укр рус eng
 


finance.com.ua finance.com.ua

Не только АУБ критикует систему обязательного рейтингования, большинство участников рынка и гос.институты солидарны
Ассоциация украинских банков выразила свою критическую позицию относительно существующей системы обязательного рейтингования и указывает на отсутствие необходимой законодательной базы при введении данной системы, а также на достаточно широкие полномочия ГКЦБФР и влияние субъективного фактора при определении уполномоченных рейтинговых агентств, что привело к монополизации рынка. Аналитики Управления ценных бумаг с фиксированной доходностью ЗАО "Альфа-Банк Украина" отмечают, что негативная оценка обязательной системы рейтингования со стороны АУБ дополняет негативные оценки основных участников облигационного рынка, а также недавнее расследование Антимонопольного комитета Украины. Эксперты полагают, что обязательное рейтингование (а также необходимость поддержки рейтинга в течение всего срока действия долговых обязательств) в условиях существования монополиста по предоставлению рейтинговых услуг искривляет рыночную среду и снижает эффективность действия рыночного механизма при определении баланса между спросом и предложением. Так, обязательное рейтингование на облигационном рынке заставляет некоторых потенциальных эмитентов (в основном, с небольшими займами до 10-15 млн. грн.) отказываться от выпуска облигаций вследствие их значительного удорожания и использовать другие источники финансирования. Кроме того, дополнительный налог на облигационные займы в виде обязательного рейтингования заставляет часть эмитентов выпускать облигации путем закрытой подписки (не требующей пока обязательного рейтингования), что автоматически ограничивает круг инвесторов по данным облигациям и делает невозможным их ликвидное обращение на вторичном рынке.



© 2008 Всеукраинский администратор пенсионных фондов.